文 / 甲12号健闻 贾白雪

(相关资料图)

6月8日，光正眼科收到深交所的年报问询函，被要求说明各行业收入均下滑的原因，针对影响公司业绩的不利因素公司拟采取的应对措施；当前毛利水平是否与同行业可比公司存在明显差异，公司毛利率是否存在持续下滑风险等。此前，从钢结构到能源业务，再到大健康业务，光正眼科转型的故事越讲越多，但业绩表现却始终不尽如人意。2022年，光正眼科净利润由盈转亏，各项业务收入缩减，毛利率也呈现下滑趋势。目前，停留在大健康业务上的光正眼科似乎不再“折腾”，持续扩张中的眼科医疗市场成为其当前及未来发展的重点。

收到年报问询函

6月8日，深交所向光正眼科下发年报问询函。其中，深交所问询函中要求光正眼科结合同行业同比公司情况，说明各行业收入均下滑的原因，针对影响公司业绩的不利因素公司拟采取的应对措施，相关不利因素是否消除。

2022年年报数据来看，光正眼科实现营收7.67亿元，同比下滑26.52%；归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，为-7821.76万元，同比下滑311.82%；扣非净利润-2.91亿元，同比下滑312.33%。

实际上，光正眼科近年来归属于上市公司股东的净利润在亏盈之间起伏不定，扣非净利润已连续亏损十年。2013年至2021年财报显示，光正眼科分别实现归属于上市公司股东的净利润156.03万元、-8765.72万元、元、484.19万元、541.64万元、-7482.11万元、7266.54万元、4259.54万元、3692.72万元；扣非净利润分别为-1842.26万元、-9912.59万元、-1899.53万元、-4584.00万元、-4329.99万元、-7949.40万元、-2342.81万元、-1383.78万元、-7059.11万元。

对于亏损原因，光正眼科曾在2022年年报中解释称，一是受到疫情影响，部分医院收入有所下降，导致利润有所降低；二是对部分股权收购产生的商誉计提了减值准备。

4月27日，光正眼科公布2022年度计提资产减值准备及核销资产的公告显示，经过对光正眼科及下属控股公司2022年末应收账款、其他应收款、合同资产、存货、固定资产、在建工程、无形资产、商誉等进行全面清查和资产减值测试后，光正眼科拟计提应收账款信用减值损失992.38万元，转回1074.67万元，核销0元；拟计提其他应收款信用减值损失147.72万元，转回184.74万元；拟计提存货减值损失28.68万元，转回141.51万元；拟计提商誉减值准备1.39亿元。

值得一提的是，在此次深交所下发问询函之前，光正眼科分别曾在2022年11月、12月收到深圳证券交易所关注函及新疆证监局警示函，共同原因则是商誉减值计提不准确。

跨界转型失败？

问询函中，深交所同时要求光正眼科介绍各行业的发展现状、市场竞争态势、公司竞争力变化等，结合同行业同比公司情况，说明各行业收入均下滑的原因，针对影响公司业绩的不利因素公司拟采取的应对措施，相关不利因素是否消除。

此前，光正眼科曾历经两次跨界转型。公开资料显示，光正眼科最早以钢材起家，当时尚名为光正钢构。2010年12月，光正眼科成功上市。至2013年，光正眼科扣非净利润第一次由盈转亏，光正眼科由此开始了转型之路，并将转型的方向瞄准了天然气行业。2013年，光正眼科通过收购和增资的方式控股庆源管输，而后通过庆源管输布局天然气市场。

至2017年，已发展成为光正眼科的主营业务的天然气业务，毛利率却从2015年的56.66%一路滑到2017年的29.81%。2018年，光正眼科又转向了眼科医疗，分两次收购了新视界眼科。

各行业的发展来看，眼科医疗所属的大健康业务目前已经成为光正眼科的主营业务，天然气和钢结构业务则不断缩减。2022年年报显示，光正眼科钢结构行业收入1.42亿元，占营业收入的比重为18.45%；能源行业收入0.64亿元，占营业收入的比重为8.30%；大健康行业收入5.62亿元，占营业收入的比重为73.25%。

值得一提的是，光正眼科三项业务营收均呈现下滑趋势，2022年年报显示，光正眼科钢结构行业、能源行业、大健康行业收入分别下滑25.36%、33.03%、26%。

此外，深交所要求光正眼科结合资产使用效率、原料价格、产品价格等，说明本期毛利率下滑的原因，当前毛利水平是否与同行业可比公司存在明显差异，公司毛利率是否存在持续下滑风险。

2022年，光正眼科资产负债达82.36%，货币资金余额为6540.98万元，短期借款为2.00亿元，一年到期非流动负债为1.61亿元，货币资金不足以覆盖一年内到期借款。

毛利方面看，2022年，光正眼科销售毛利率为24.96%，同比下滑22.24%；其中光正眼科医疗行业毛利率为31.01%，较上期减少9.52%；钢结构行业毛利率为4.16%，较上期减少1.85%。

眼科是未来重点

眼科医疗业务为光正眼科带来的利好还在持续，光正眼科未来的侧重点也放在了大健康行业上。

今年第一季度，光正眼科亏损有所收窄，毛利率也有所提升。财报显示，报告期内光正眼科实现营业总收入2.16亿元，同比增长16.23%；归母净利润亏损784.94万元，上年同期亏损3607.48万元；扣非净利润亏损833.64万元，上年同期亏损3602.68万元；毛利率为34.76%，同比上升10.00个百分点，环比上升14.80个百分点；净利率为-3.38%，较上年同期上升15.95个百分点，较上一季度上升104.66个百分点。

眼科医疗业务向好态势发展，光正眼科似乎也结束继续转型的计划。今年第一季度，光正眼科的业务中眼科板块收入同比增长31%。针对投资者有向其他行业发展或引入投资计划的问询，光正眼科表示，“公司坚定看好眼科医疗服务业，坚持‘聚力眼科医疗业务’的战略，暂无向其他行业跨界发展的计划。”

目前，眼科医疗需求持续增长，市场空间不断扩大。灼识咨询资料显示，2019年我国眼科医疗服务市场规模已达1037亿元，其中民营402亿元；预计2025年行业整体市场规模将达2522亿元，其中民营1103亿元，占比提升至43.7%。

光正眼科在2022年年报中介绍称，目前，光正眼科已在上海、成都、重庆、郑州、南昌、呼和浩特、济南、青岛、无锡、义乌等10个中心城市开设了14家专业眼科医院和2家眼视光诊所，为全国各地的广大患者提供覆盖眼科全病种的专业性诊疗服务，技术水平及业务规模均处于民营眼科行业中领先地位。

增长的市场及扩大的业务规模，让仍处在亏损状态的光正眼科对未来发展充满信心。今年5月，光正眼科在接受机构调研时表示，“今年的预算收入11.39亿元，净利润3800多万元；未来2年到3年，我们预计眼科行业仍将保持较高增速，保守看公司业务增长至少保持行业整体增速。另外，目前公司视光业务收入占比在提升，但总体而言体量仍较小，规模优势不明显。随着后续视光业务规模的扩大，毛利率水平将有所提升。”（图片来源：企业官网、公告截图）